Spoločnosť European Investment Centre, o.c.p., a.s (EIC) vykonáva pravidelne od roku 2014 veľké porovnanie kvality podielových fondov distribuovaných na území Slovenskej, Českej a Maďarskej republiky (EIC Fund Ratings).

Na rozdiel od bežne používaného hodnotenia fondov na základe ukazovateľa Sharpe ratio, bola pre účely ratingu použitá metodika založená na CAPM modeli (Capital Assets Pricing Model), ktorá komplexnejšie hodnotí vzťahy rizika a výnosu každého fondu v závislosti na riziku a výnose ostatných fondov v danej kategórii, výpočtom ukazovateľa Jensen´s Alpha.

Na základe pásiem, vytvorených v závislosti od volatility danej kategórie,  v ktorých sa nachádzajú jednotlivé hodnoty dosiahnutej Alpha meraných fondov, mohli fondy získať od 1 do 6 hviezdičiek.

Prvé 3 hviezdičky získali fondy, ktoré dosiahli negatívnu hodnotu Alpha a ďalšie 3 hviezdičky získali fondy dosahujúce pozitívnu hodnotu Alpha. Napr. 6 hviezdičiek získal iba fond, ktorého celková hodnota výnosu prekročila pásmo vytvorené súčtom priemerného výnosu danej kategórie zvýšeného o 1.64 násobok volatility platného pre príslušnú výšku rizika meraného koeficientom Beta . V tomto pásme by sa malo teoreticky nachádzať maximálne 5% fondov danej kategórie. Pásma sú vytvorené ako posuny priamky SML (priamka trhu cenných papierov).

Metodika

Pre ilustráciu uvádzame príklad pre konkrétnu ratingovú kategóriu: